關(guān)于股市，尤其是中國股市,，往往是人們愛恨交加,、熱血沸騰最典型的地方。有人調(diào)侃過去10年的中國股市,，在經(jīng)歷了許多個過山車般的起起伏伏后,，又奇跡般回到了原點，仿佛時間在這10年間停止了,。

        的確如此,。與世界上大多數(shù)股市不同，中國股市并非經(jīng)濟的晴雨表,，從2009年到2019年,，中國經(jīng)濟增長已有數(shù)倍，但股市卻似乎沒有什么變化,，且過程詭異,，令人費解。

        我們這一代人,，已經(jīng)經(jīng)歷過股市從無到有,，從小到大過程中太多次的暴漲和暴跌。應(yīng)該早已看透一切,，或者應(yīng)該心如止水,。但卻總有人不信命，或者總有人認為這就是命,。那些成功套現(xiàn)的人,，多數(shù)是被人們追捧和反復頌揚的，就好像他們是應(yīng)該得的一樣,。而自己,，或許總有一天會得到命運的眷顧。然而,，對大多數(shù)人來說,，幸運之神卻始終擦肩而過。

        今天的話題,，我們就來談?wù)劰墒小?

        有人在屢戰(zhàn)屢敗后得出經(jīng)驗，說股市就是賭場,。這個結(jié)論,，并非事實的全部,。比如，有比較激烈的觀點認為^[1],，中國的股市,，由于缺乏起碼的規(guī)則和透明，還不如賭場,。事實上,，從兩者運行的機制來看，還是有很大差異的,。沒有誰說進賭場是投資,，賭場也會告誡人們，進賭場就是賭概率,，賭手氣,，賭運氣。但股市打的旗號是投資,，講究投資回報率,，當然跟賭運氣是完全不一樣的。

        回到股票最初的由來,，其實發(fā)行股票乃是一種融資手段,，不同于銀行的借貸，可能銀行的借貸是基于信用和抵押物,，而股票的發(fā)行雖然也基于信用,，但更多的是基于對未來利益的分享。這種分享是一種期望,，但并非固定,，也許超出期望許多，因此風險也很大,。對企業(yè)來說,，一個人的力量和財富顯然不夠，所以集中力量辦大事,，其實就是發(fā)行股票的初衷,。這與合伙辦公司道理基本一樣，但又很不一樣,，因為股民一般不參與生產(chǎn)和經(jīng)營,。

        盡管股市有這樣或那樣的問題，但從根本上講,，股市對于社會發(fā)展的巨大作用是不容忽視和否定的,。過去200年的歷史已經(jīng)反復證明了這一點。

股市在實際運作過程中,，出現(xiàn)了很大的變異,，或者說很多事情始料不及,。比如說，有的人不能按照當初的承諾兌現(xiàn),，有的人則以此作為斂財?shù)墓ぞ?，于是騙子盛行。人之貪婪源于天性,。于是,，對股市而言，監(jiān)管和規(guī)則非常重要,。

        今天的股票發(fā)行,，已經(jīng)發(fā)展成為一個成熟的市場。在這個市場中,，分工明確,，紀律嚴明。但卻仍然不乏以身試法者,。隨著參與的企業(yè)越來越多,，形成了魚龍混雜的復雜局面。投機者遍布其中,，騙子花言巧語極盡所能,，普通的股民只能徒喚奈何。盡管如此,，還有很多人在為股市辯護,，認為其在發(fā)展經(jīng)濟中發(fā)揮了重要作用。事實也的確如此,。

        但還是有另一面不為人知道,。即股票事實上逐漸失去了其融資辦大事的本意，而淪為赤裸裸的斂財工具,。在中國,，人們對于上市的渴望，難以用語言來形容,。但對于上市后的責任,，卻缺乏起碼的擔當。

        股票的價值,，盡管有其計算的公式,，如市盈率、成長性,、未來的期望值等,，但其實這不過是為斂財編造出的一套說辭而已。因為大多數(shù)的預(yù)測都是不準確的。

        更為離譜的是,，即使是虛高的市盈率,，其利潤也是被精心做出來的。有些企業(yè)明明是巨額虧損,，卻仍然有著靚麗的業(yè)績呈現(xiàn)在世人面前。因為大多數(shù)股民看到的只是企業(yè)披露的報表和數(shù)據(jù),，企業(yè)的真實情況并不為人所知,。所以做數(shù)據(jù)就成為股市中人盡皆知的秘密。記得有一家做大米生意的公司,，從公司成立的第一天起就開始數(shù)據(jù)造假,，其數(shù)據(jù)鏈做的跟真的一摸一樣，就是專業(yè)會計事務(wù)所也看不出來,。但假的就是假的,，記者實地一查就露餡。最有意思的是,，有的時候,，騙子明明已經(jīng)編不下去了，可就是有人還要相信,，樂視的賈躍亭就是一個典型,，本已經(jīng)身敗名裂，可還有人會賠進去數(shù)億美元,。直到現(xiàn)在,，還有人在為賈躍亭辯護，還相信他會打工還債的鬼話,。真是應(yīng)了那句話：小騙子人人喊打,，大騙子人人頂禮膜拜。

        有的造假,，是在會計事務(wù)所幫助下完成的,。當然，會計事務(wù)所也會分得一杯羹,。這給監(jiān)管部門帶來了一定的困難,。尤其是處罰力度不夠，事實上縱容了眾多的造假者,。有人甚至說,，中國的上市公司，沒有一個經(jīng)得起查的,。這話不一定完全正確,，但卻反映了市場造假的普遍程度。

        有時，為了社會穩(wěn)定,，監(jiān)管層也不得不睜一眼閉一眼,，或者發(fā)出既往不咎的警告，或者在必要時也做出殺一儆百和殺雞給猴看的把戲,。這從客觀上激發(fā)了一些大騙子的野心和貪欲,，使他們變得肆無忌憚，鋌而走險,。作為監(jiān)管者,，他們也的確是有難度的，在巨大的利益誘惑面前,，人心難免動搖,。有的人深陷其中，為虎作倀,，更是難以自拔,。

        除此之外，股市造假還有很多灰色的手段,，那更是讓人摸不著頭腦,。比如造業(yè)績、買業(yè)績,、買公司等等,，花樣百出。這些人自己心里清楚,，業(yè)績好不好不重要,，只要報表好看就行。炒作的題材一定要好,，要能愚弄廣大的股民,。因為決定股價的不是真正的業(yè)績和利潤，而是報表,。即使你實際巨額虧損,，但只要報表顯示盈利就可以了。早不久有一家醫(yī)藥公司,，其年產(chǎn)值不過數(shù)十億,，卻有一筆300億的帳據(jù)，據(jù)說是記錯了,。這到底是記錯了呢,，還是有意為之呢？我想,，大家看得是挺清楚的,。

        在我輸入“股市”兩個字時，屏幕首先彈出了“故事”兩個字，這種巧合也許正是股市的神奇之處,，上市公司的經(jīng)營奧妙在于講好“故事”和題材,。去年是芯片，今年是區(qū)塊鏈,，明年可能會是別的什么話題,，如現(xiàn)在人人關(guān)心的養(yǎng)豬。軍工,、采礦,、醫(yī)藥、電商,、AI等一系列題材都曾經(jīng)被炒作過，有的還被輪番炒作,。大家齊心協(xié)力把股價搞上去,，有人甚至說這是符合廣大群眾的利益的。就像房地產(chǎn)價格一樣,，也是以綁架民意作為其合理性的辯辭,。事實上，房價也好,，股價也好,，都只是為收割者提供一個快速收割的手段和工具而已。

        大家可能會有一個疑惑：就是為什么很多上市公司從不分紅,，或者很少分紅,？真實原因是：并非是不想分，而是無錢可分,！因為很多數(shù)據(jù)是造出來的,，拿什么分呢？但股票可以送,，因為股票可以自己印,。

        股市經(jīng)常是虛幻的，可錢是實實在在的,。

        我們看到的是一個光怪陸離的虛幻的世界,，每天上演著各種荒誕離奇的悲喜劇，但其產(chǎn)生的股價卻是可以兌換成實實在在的銀子的,。這就是股市的神奇之處,。有時股市跌了，大家不明白錢到哪里去了,。其實除了股民融進去的錢,，猶如進入了一個巨大的黑洞，其它的只是一個數(shù)字，僅僅是紙面財富而已,。在股市中,，有部分人是穩(wěn)賺不賠的，如做市商,，如承銷商,，如證券公司等。上市公司自身,，雖然有巨額的紙面財富,，但因為不能套現(xiàn)走人，其財富最終歸零的概率很大,。因為一個企業(yè)的發(fā)展,，大致都會經(jīng)歷從初創(chuàng)、發(fā)展,、鼎盛,、衰落，直到消亡這么一個過程,。所不同者,，有的生命很短，有的長達百年,；有的轟轟烈烈,，有的默默無聞。即使是非常正規(guī)守法的企業(yè),，最終也逃不過生命的輪回,，何況那些鋌而走險的呢？在這其中,，財富的唯一來源是購買了股票的股民,。

        沒有誰比自己更了解自己公司的真實情況的了。記得剛推出創(chuàng)業(yè)板的時候,，有一條硬性規(guī)定就是公司的高管不得套現(xiàn)走人,，于是就出現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板推出1年后，出現(xiàn)大量的創(chuàng)始人和高管辭職走人的奇葩現(xiàn)象,，他們懷揣數(shù)十億財富,，遠走高飛^[2]。因為他們深知,，不僅僅是窮盡一生也無法靠勞動獲得如此巨額財富,，而且更為可怕之處在于，如果他們戀戰(zhàn),，終有一天他們會為自己的行為付出代價,，因為紙面上的財富歸零是大概率事件,。這一現(xiàn)象還從另一個角度說明，許多時候,，許多上市并非要為企業(yè)融資擴大再生產(chǎn),，而是赤裸裸的套現(xiàn)走人。股市作為斂財工具有了更加直接的證據(jù),。

        有意思的是,，盡管股市大部分時間生活在虛幻之中，但這種人為的炒作往往不能堅持很長時間,。因為故事總有講完的一天和穿幫的一天,，任你巧舌如簧，也有露餡的時候,，這是一方面,。另一方面，故事越講越離譜,，與現(xiàn)實越走越遠,，最后連自己也講不下去了，于是就會一下子回到現(xiàn)實中來,。有的企業(yè)需要推倒重來，有的企業(yè)的數(shù)據(jù)會回到現(xiàn)實,，當這種事件普遍發(fā)生時,，就會引發(fā)所謂的金融危機，如1929年和2008年爆發(fā)的波及全世界的金融危機,，就是這一結(jié)果的真實反映,。但這時，該擔負責任的人早已逃之夭夭了,。

        也有個別奇葩的情形,，其造假到了一定程度，或者是某種機緣巧合,，或者是某種政策利好,，或者就是瞎貓遇上了死耗子，最后竟然弄假成真了,。這時就有無數(shù)的寫手,，編造出各種離奇的故事和經(jīng)歷，把這些個別現(xiàn)象吹的神乎其神,。中國的電子商務(wù)可能就是這么一個例子,。每年雙十一的數(shù)據(jù)，就處于一種完美的增長過程之中,。既符合社會的期望,，又有效的抬升了股價,。開始的時候，可能需要雇人刷單,，久而久之,，手段花樣也逐年翻新，連刷單也不需要了,。包裝過的數(shù)據(jù)中也夾帶著真實的數(shù)據(jù),，讓人真假難辨。但不管怎么說,，電商的發(fā)展是有目共睹的,。記得金庸的武俠小說中，有一段歐陽鋒練成了假的九陰真經(jīng)的故事,，真是令人匪夷所思,，又哭笑不得，而股市的現(xiàn)實也有這種離奇的故事發(fā)生,。

        于是有人就問,，真實還有那么重要嗎？

        人類幾千年的歷史,，無論哪個國家哪個民族,，其實都是一直處于少數(shù)人統(tǒng)治多數(shù)人，少數(shù)人剝削多數(shù)人,，少數(shù)人擁有巨額財富,，少數(shù)人過好日子這樣一個狀態(tài)之中。盡管有很多政黨和個人想改變這一狀況,，并付出艱苦努力,，但收效甚微。現(xiàn)實就是如此,，不管我們是否承認,。

        中國改革開放40年，通過股市,，通過房地產(chǎn),，通過私有化等手段，造就了數(shù)以十萬計的億萬富翁,，有的甚至是百億和千億級的超級富翁^[3],，成為中國社會發(fā)展的一個奇跡。然而,，更多的人們卻仍然在為擺脫困境而不懈努力,，期望自己也能成為這少部分人中的一員。大家所期待的少數(shù)人帶動多數(shù)人致富的情況沒有出現(xiàn),，也不會出現(xiàn),，共同富?；蛟S只是一個夢想而已。

        參考文獻

        [1] 吳敬璉文集,，《十年風云話股市》,，2001年，上海遠東出版社

        [2] 中國創(chuàng)業(yè)板上市公司高管離職問題研究,，《中國經(jīng)貿(mào)》2015年第21期

        [3] 《2017胡潤財富報告》,，2017